Créer un fonds souverain pour réduire les crises monétaires
Parmi les fonds souverains, les fonds de macro-stabilisation et les fonds de pension permettent de réduire le risque de crise monétaire.
D’après le Fonds Monétaire International (FMI), les fonds souverains sont définis somme des « fonds d’investissement appartenant à l’État et créés à des fins macroéconomiques diverses ». Ainsi, une taxonomie des fonds souverains peut être faite en fonction des objectifs de ces fonds : fonds de macro-stabilisation, fonds de pension, fonds de développement et fonds de réserve d’investissement.
Les fonds souverains sont réputés avoir un rôle positif en termes de stabilité financière. Mais ce rôle est-il significatif ? Et quel est le rôle de chacun de ces types de fonds ? Une équipe de chercheurs a revisité cette question via une étude empirique en se concentrant sur le risque de crise monétaire pour les pays émergents.
Une première étape a été de collecter et de compiler des données macroéconomiques couvrant 34 pays émergents sur une période de 30 ans. Ensuite, ces chercheurs ont exploité cette nouvelle base de données avec un modèle économétrique innovant pour vérifier l’impact de différents types de fonds sur la stabilité financière de leur pays d’appartenance. Leurs résultats indiquent que les fonds de macro-stabilisation et les fonds de pension réduisent significativement la probabilité des crises monétaires.
Ces conclusions ont des implications importantes pour les décideurs politiques, qui pourraient exploiter davantage le potentiel des fonds souverains pour mieux gérer les risques de crises monétaires.
Ce projet de recherche a donné lieu à publication dans la revue Emerging Markets Review.
Lien de téléchargement du document de l’article :
Référence pour citation :
Hasse, J-B., Lecourt, C., and Siagh S. (2024). « Setting up a Sovereign Wealth Fund to Reduce Currency Crises ». Emerging Markets Review. 62, 101191.
Verbatim
Dr. Jean-Baptiste Hasse : « Ce projet de recherche a permis d’évaluer empiriquement si et comment la création d’un fonds souverain a un effet tampon contre les crises monétaires. Nos résultats indiquent que les fonds de macro-stabilisation et les fonds de pension réduisent la probabilité des crises monétaires de manière significative. »